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螺纹合金无缝钢管钢近期大跌还仅仅是暴风雨前的宁静

作者:合金管|合金钢管|合金无缝钢管 发布日期:2019/2/21 关注次数: 279

近期,商品龙头螺纹钢波动剧烈,日线级别连续大跌五天。螺纹合金无缝钢管钢为何波动加剧,空头动能强势?基本面上为什么成材大跌,而炉料和原料却没有大跌?此后的操作策略应该如何进行?为此,公众号《大宗内参》采访到相关专家,他们对螺纹钢后期的走势做出了解析!

曾节胜:欧冶云商首席分析师

自春节后开盘以来,螺纹钢期货主力合约价格已经回调了200元/吨以上,热卷也已回调100元/吨以上,上下波动幅度达300元/吨以上。我认为近期螺纹钢期货快速下跌的原因主要是:库存累积超出预期、持续不断的雨雪天气导致需求启动滞后,市场心态变差。

春节后一两周,钢材需求,特别是螺纹钢需求,本来就比较弱,合金无缝钢管供大于求的状况明显,这时候影响螺纹钢价格走势的因素主要是:库存变化情况,实际需求启动情况、市场预期。事实上,春节期间国内外宏观环境并不算差,新增的负面因素较少,宏观面总体上是偏积极的。然而,2月份以来全国天气状况不佳、持续多日的雨雪天气是此前没有预料到的,这是导致节后需求启动滞后、库存快速累积、市场心态变差的关键因素,而螺纹钢和线材的社会库存在短时间内的快速累积超出预期又进一步加剧市场看空情绪。

这是由于成材和原材料的价格变化逻辑和变化节奏并不一致。一方面,铁矿价格的大幅上涨主要是因为Vale矿难事件的发生导致市场普遍预期后期全球铁矿石供给将会大幅收缩,铁矿石供需状况发生改变;而焦炭和焦煤期货自去年12月份以来一直处于低位调整,没有怎么上涨,同时澳洲焦煤进口受到限制又使得炼焦煤市场维持坚挺受到信心上的支撑。(关注公众号大宗内参,不错过每篇精彩好文!)

另一方面,由于钢厂补库的需要,加上能源消耗量大,原材料价格在冬季通常较为坚挺。去年四季度以来的环保限产上的放松导致原材料需求旺盛、但钢铁供给则仍维持高位,在需求没有跟上的情况下,原材料市场坚挺,而钢价出现下行也就很正常。

我觉得近期螺纹钢期货是一个震荡走势,上下幅度有限。可以逢高做空、逢低做多。同时,我觉得铁矿石、焦炭和焦煤等原材料期货走势将继续强于成材,可以采取多原料、空成材的策略。目前热卷强于螺纹钢,但我认为这一状况很快会改变,多热卷、空螺纹有一定风险。

近期的钢材价格缺乏大涨的基础,这是因为:宏观环境总体仍然比较差,钢铁产能持续增长,环保限产没有放松迹象,钢材库存消化尚需时日,铁矿石价格的上涨最终还得看钢材的眼色,很难成为钢材价格大涨的推手。

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