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基本面多空交织 高压合金管钢材期货继续上涨的动力减弱

作者:合金管|合金钢管|合金无缝钢管 发布日期:2019/3/27 关注次数: 270

近期,螺纹钢期价呈高位震荡走势,主力1905合约在3800元/吨附近盘整。后期,螺纹钢期价能否重回上涨通道并再创新高?笔者认为,当前,螺纹钢基本面多空因素交织,高压合金管期价继续上涨的动力减弱,短期将以弱势震荡为主。投资者须警惕螺纹钢期价高位回调的风险。

  需求偏强但预期趋弱

  从房地产行业运行数据来看,1月~2月份,全国房地产开发投资12090亿元,合金管同比增长11.6%,增速比2018年全年提高2.1个百分点;房屋新开工面积为18814万平方米,同比增长6.0%,增速回落11.2个百分点;房地产开发企业土地购置面积为1545万平方米,同比下降34.1%。从上述数据可以看出,今年初以来,房地产数据表现出现分化。房地产销售下滑和企业资金端的压力抑制了房企的拿地意愿,房企土地购置面积增速下滑较快,将抑制后期房地产新开工和开发投资增速。

  从基础设施建设投资来看,今年初以来,基础设施投资增速企稳反弹。1月~2月份,全国基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.3%,增速比2018年全年提高0.5个百分点。

  受房地产开发投资和基础设施投资增速上升的影响,今年春季螺纹钢需求明显好于去年。据统计,3月21日,全国237家流通商螺纹钢日成交量为186661吨,同比上升11.87%。钢材市场成交良好,提振近期螺纹钢期价。但是,受房企土地购置面积和商品房销售面积下滑拖累,后期,螺纹钢需求或将走弱,制约螺纹钢价格上涨。

  供给压力进一步加大

  目前,北方采暖季已经结束,华北地区钢厂陆续恢复生产,合金无缝钢管钢材产量持续增加。据有关机构统计,截至3月22日,163家钢厂高炉开工率为63.4%,环比上升1.1个百分点;全国螺纹钢周度产量为330.69万吨,环比上升5.57万吨,同比上升18.24万吨,为近5年同期最高水平。螺纹钢供给压力加大。

  另外,近期,原材料价格开始高位回落,铁矿石和焦炭价格下降利于钢厂利润的恢复。目前,螺纹钢生产平均毛利润升至600元/吨附近,钢厂生产的积极性较高,高炉开工率预计将维持高位运行。螺纹钢产量增长,将利空价格。

  螺纹钢去库存速度较快

  库存方面,受春节后需求复苏良好的影响,螺纹钢社会库存下降的时间明显早于去年。2018年春季,螺纹钢社会库存下降的时间为3月16日,而今年则为3月7日,提前了近10天。

  另外,今年螺纹钢去库存速度也快于去年。截至3月21日当周,全国螺纹钢社会库存为916.94万吨,环比下降56.2万吨,同比下降156.3万吨;全国螺纹钢钢厂库存为255.34万吨,环比下降20.06万吨,同比下降97.44万吨。3月21日当周,螺纹钢库存合计下降76.26万吨,与去年同期周降50万吨的速度相比,今年去库存的速度明显加快。因此,目前,钢贸商和钢厂的库存压力均较小,对螺纹钢价格形成支撑。

  综上所述,近期,螺纹钢下游需求良好,库存持续下降,但供给压力进一步加大,加之国际宏观面走弱,螺纹钢基本面多空因素交织,价格继续上涨的动力不足。预计螺纹钢期价近期将以高位回调为主,1905合约价格运行区间为3600元/吨~3800元/吨。

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