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钢价能否真正实现绝地反转

作者:合金管|合金钢管|合金无缝钢管 发布日期:2012/2/1 关注次数: 1437

9月中旬开始,国内出现钢价矿价双双大幅下跌的行情。价格下跌之快,市场心态之差,让人不禁想起2008年的情形。而且似乎仍然没有任何利好因素出现,市场不断调低对底部的判断。在无缝钢管市场基本面并未出现极端情况的下,对于后市不宜过分悲观,同样地,经济“软着陆”趋势下,市场的风险也不容忽视。

 此次钢价大跌,我们似乎找不到一个特别重大的利空因素,其走势与以往的大跌也有所不同。回顾2008年以来国内钢价的历次大幅下跌,其原因无外乎两个,一是出现系统性风险,整个国民经济出现明显回落,商品市场悉数调整。这对钢材市场的冲击是最大的,2008年次贷危机冲击下的大幅下跌就是这种情形。当时价格下跌的时间和幅度都是近年最大的。第二种原因就是大跌之前出现了价格的大幅上涨。2009年以来的每次大幅下跌基本都是如此,2009年2月到4月的大跌之前出现了2个多月的上涨,2009年8月到10月的大跌之前有4个月的大涨;2010年4月到7月的大跌之前也有近4个月的快速拉升。

 而此次价格调整的原因有些模糊,以上因素都不具备,但又都有些接近。首先是此前市场价格并没有出现大幅上涨,但在去年10月到今年2月市场曾出现过一次较大幅度上涨,并且期间并未出现同等级的调整。其次,今年国内外经济虽然都未出现系统性风险,但经济“软着陆”趋势基本成形,在这种情况下,市场风险在不断积累。事实上,在价格大跌之前,市场已经非常脆弱。进入“金九银十”的传统旺季之后,市场成交始终未能好转。同时,铁矿石、钢坯等原材料又出现下跌,之前市场认为对价格起着重要支撑作用的成本因素也不复存在,加上淡水河谷调整铁矿石定价方式,市场心态几近崩溃,之前积累的风险集中爆发,导致价格大幅下跌。

 因此,从此次价格大跌的原因看,更多是对去年10月以来钢材市场所积累的压力的一种释放。目前钢材价格已经基本跌至去年10月时的水平。从这个角度来说,市场风险已经得到一定程度的释放了,短期市场不必过于悲观。毕竟基本面并未出现恶化的情况,相反短期还可能有部分利好因素出现。经过价格大跌之后,部分钢铁企业可能面临亏损,已经开始进行检修减产。而根据国家电监会的预测,今冬明春全国用电形势依然紧张,最大电力缺口可能达到2600万千瓦,其中既缺煤又缺水的南方和华中地区用电形势最为严峻。后期钢铁生产可能迎来主动减产和被动减产集中期,对钢价形成一定支撑。同时,国家允许部分省市试点发行地方债,铁道债获多部委支持等政策面也陆续有利好出现。经过大跌之后的钢材市场,或许能在新的平衡点上重新积累信心。

 当然,市场若要重新走好,还需要宏观经济大环境好转。目前政策面也好,市场基本面也好,都是个别点上有所好转。欧美债务危机短暂安宁,但仍在发酵之中。国内经济增长的“软着陆”趋势短期难以改变,尤其是国内房地产市场,在持续高压之下,或许也将出现类似钢价10月大跌式的风险释放。钢材市场需要关注宏观环境的各因素博弈情况,对后期的诸多不确定性和风险仍要保持警惕。

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